1907年，辖区明江河发生历史上罕见的特大洪水。
民国初年（公元1912年），沿袭乡闾制，全县三乡四十八场，兴马场属崇清乡的一个场。场辖忠义、莲花、回龙、马鹿、红顶五团；场设总团办事处，办事处设团总、保正、文书等职，团设甲长—牌首。
1920年，四川省实行军阀防区制，南江全县设九个区，兴马属第四区（区址大河口）所辖。兴马仍设五团，将“甲长”改为“团首”，其余不变。
1932年，工农红军第四方面军由通江方向而来，经瓦池木罗坝进驻兴马坎，庚即成立了兴马乡苏维埃，由红江（通江内）县苏维埃直管，兴马乡苏维埃地址设在街道新房子。
1933年元月八日，中国工农红军第四方面军从木锣坝下业，当晚进驻兴马坎；元月，兴马地区乡、村苏维埃政权建立；“窝儿寒”大流行。
民国二十五年（公元1936年），推行联保制，即保—保—甲。兴马乡原五团整编成四保，与关门子六个保合为一个联保。联保设办事处，处设联保正、副主任，文书，保设保正，保辖甲，甲设甲长。
民国二十九年（公元1940年），实行乡保制，兴马乡大河乡辖的第十五保、十六保、十七保、十八保，保设保长、保队副等职。
1949年冬月，中国人民解放军解放了兴马坎，成立“解委会”，仍保持民国时期的建置沿革，属大河乡公所管辖。
1950年冬月，取消“解委会”，成立乡民民协会。将原大河乡改建为大河、兴马、关门、石板四个乡。兴马乡辖一村（街道、鸡公嘴）、二村（红岩观、方山、饮马池）、三村（郑家营、徐家院）、四村（上下唐家坪）、五村（穿柏树、棕园子）、六村（齐家湾、潮水岗）、七村（灯油坪、李家岩）八村（余家坪、岳家田坝）。1952年春，土地改革后，调整政区，将七村的灯油坪和李家岩划归大河乡，六村的潮水岗划归茶园乡，余村的岳家田坝划旭白院乡，兴马乡重新划分辖区为十一个村。
1951年9月4日，兴马成立中心小学。
1952年，将原七村（灯油坪、李家岩）划归大河乡，六村（潮水岗）划归茶园乡，八村（岳家田坝）划归白院乡。
1953年春，兴马、瓦池联合党小组建成联合党支部，同时建立团支部。
1955年4月21日，经县委组织部批准，兴马乡成立临时党支部（与瓦池乡分建），书记郑发申。
1956年4月，兴马、瓦池乡合并。
1957年5月17日，兴马、瓦池乡分设。
1958年，开展大跃进，公社组建民兵营；9月15日，成立兴马乡人民公社（初建时称红岩红社），实行“政社合一”，开办公共食堂；9月，成立兴马公社医院。
1959年，开展反右倾运动。
1961年，解散公共食堂，纠正“一平二调”。
1964年，重庆24名知青到兴马插队入户；7月，乡政府迁至医院（原村政府）办公。
1965年，乡政府迁至骆家院。
1967年7月17日，兴马公社改为“金光公社”。
1968年10月13日，兴马成立“三结合”（革命干部代表、军队代表和有革命群众代表队）的革命委员会，名为“金光”人民公社革命委员会。
1972年，经县委批准，成立中共兴马公社委员会。
1975年，冰冻灾害，冻死慈竹和幼树。
1977年，兴瓦公路通车。
1979年，特大旱灾，农业减产。
1980年8月，召开乡人民代表大会，选举产生公社管理委员会，同时撤销革命委员会。公社管委辖街道和10个生产大队，生产大队下辖生产队，生产队设生产队长。
1983年，兴马大桥建成通车。
1984年4月，召开第十届乡人民代表队大会选举产生了乡人民政府，同时废公社管理委员会。
1987年，乡政府迁新址于粮管所与卫生院之间。
990年，兴马乡差转台修建成功；全国第四次人口普查；5月，兴马铁索桥竣工。
1991年，通农电；8月，兴马乡中心小学分校设立兴马乡初级中学和兴马乡中心小学。
1994年，遭受特大旱灾、特大风雹灾害，红岩观村金银花省内外出名，《人民日报》作了《家家种银花，户户抱金娃》的专题报道。
1995年，兴马乡农村党员活动室建设达标。
1996年，全乡掀起旱育秧技术。
2005年3月，撤瓦池乡人民政府并入兴马乡人民政府，全乡辖余家坪、齐家湾、棕园子、川柏树、唐家坪、鲤鱼坝、马驴寨、红岩观、鸡公咀、饮马池、鱼池梁、罗岗、木罗、铜马、庙坪、熊山16个行政村，兴马、瓦池2个居民委会，73个自然村。
2008年5月12日，受四川汶川8.0级大地震影响，南江作为重灾区，兴马人民群众财产受到严重损失；冬，遭受低温、雨雪、冰冻等自然灾害。
2014年，兴马乡红岩观村、饮马池村、庙坪村、鸡公咀村、罗岗村被识别为贫困村。4月30日，举办兴马乡第一届全民健身运动会“和谐杯”男子篮球赛；投资185万改造兴马铁索桥，完成了长86米、宽5米的集镇人行平桥建设。
2015年4月22日至4月24日，举办第二届“和谐杯”男子篮球赛；12月29日，南江县兴马乡人民政府主办的“新起点·新跨越”2016年元旦文艺汇演在兴马九义校举行。
2016年，兴马社区活动室建成并投入使用；兴马街道公路黑化；兴马乡余家坪村、红岩观村、饮马池村、庙坪村、鸡公咀村纳入连片扶贫开发，打造“百里银花长廊”；庙坪村实现整村脱贫。
2017年，5月4日，举办第三届和谐杯篮球赛；6月10日在木罗村举办“银花绽放·魅力兴马”首届银花采摘体验活动；6月28日至6月30日在南江县朝阳广场举行“银花绽放·礼献七一”银花主题摄影展；8月16日，在庙坪村、余家坪村承办南江县脱贫攻坚流动现场会；8月29日，在庙坪村承办巴中市脱贫攻坚现场会；在连片扶贫开发村实施新建、加错车道、修补、硬化道路52.4公里。